外匯教學|如何進行自營外匯交易?

外匯交易的新手如何學習炒匯?有哪些建議?進行自營外匯交易,入門大的框架是了解:

  • 外匯市場概覽
  • 分析方法:1)基本面分析;2)技術分析
  • 自律及資金管理

1)外匯市場概述

外匯市場是國際金融市場交易量最大的市場,5天24小時可交易,由於是場外交易為主很難估算交易量,但起碼也在每天幾萬億美元數量級以上,是其它金融市場如股票市場規模的數倍。

主要參與者:央行、銀行、基金、公司、個人。

主要交易中心:按市場份額排序,倫敦、紐約、日本新加坡香港。倫敦由於處在GMT時區,橫跨亞太市場的後半天、及紐約市場的前半天,有天然的外匯交易中心屬性。

主要交易幣種:美元、歐元、日元、英鎊等可自由兌換幣種。

交易品種:按交易規模排序,外匯掉期、外匯即期、外匯遠期、外匯期權。

交易方式:場外直接交易為主,交易所交易為輔。

股票講求的是公司的成長性(公司的盈利能力),而外匯講求的是國家的成長性(國家盈利能力:體現在經常賬戶)因此外彙的走勢取決於經濟基本面及該國貨幣政策。

按幣種的屬性,我們可以將G10貨幣分為:避險貨幣(美元、日元及瑞士法郎);商品貨幣(澳元、加元、新西蘭元及瑞典克朗);歐系貨幣(歐元及英鎊)。

2)基本面分析

可參考任何一本宏觀經濟學及國際貿易經濟學的教科書。

經濟基本面方面:外匯走勢取決於經濟增長、國際收支、通貨膨脹、利率水平、財政赤字、儲備變動等等。

貨幣政策方面:央行一般有兩個目標,一是價格穩定,二是經濟增長。因此當通脹水平較高(往往經濟過熱時),央行趨向採用緊縮貨幣政策,在收益率提高的情況下, 本幣有升值傾向。當經濟衰退(往往有通縮趨勢)時,央行趨向採取寬鬆的貨幣政策,收益率下降,本幣於是有貶值傾向。

央行也有可能主動參與外匯市場,干預本國貨幣,如主動貶值有利於幫助本國製造業,刺激出口及經濟。有外匯管制的國家央行為了維持管制,往往被動干預本國貨幣匯率水平。

3)技術面分析

由於基本面分析的時間框架太長,對於短線自營交易者來說,參考意義有限。因此,交易者開拓了眼花繚亂的技術分析,來支持自己的交易行為。技術分析本質上是利用歷史數據以圖形方式展示,來預期未來的價格走向。

技術分析的前提是(你要相信,否則你在短線沒什麼可相信的):

  • ➀市場行為包容消化一切
  • ➁價格以趨勢方式演變
  • ➂歷史會重演關

於技術分析,推薦《期貨市場技術分析》by 墨菲,丁聖元翻譯,地震出版社,也有新版似乎叫金融市場技術分析,內容差不多。還有一本《日本蠟燭圖技術》by 史蒂芬.尼森,丁聖元翻譯,地震出版社。

這兩本書是技術分析入門聖經,必看。

然而個人心得是,近些年外匯市場的行為逐漸發生著變化,但技術分析手段並沒有新的進展,信奉者只能抱著”歷史會重演,人心都是一樣“的心態來繼續參考技術分析。

但是

金融危機後主要可兌換幣種的套息交易模式被打破,套息交易轉移至新興市場貨幣,但這個市場個人很難參與,可參與的G10貨幣行為模式更加不可預測,難以交易。

高頻交易系統的參與造成G10貨幣日間行為模式更加不可預測。

期權交易規模的比例擴大造成相應delta hedge即期交易增多,因為其複雜的方向和規模,造成日間價格行為更加不可預測。

簡而言之,短線交易更難賺錢了,日間交易者更加依賴嚴格自律才能脫離大虧損的可能性。

不管怎麼說,學習外匯市場,至少可以了解世界政治經濟運行的方式,就算賺不了錢,也會獲得世界觀認知的收穫,看懂財經新聞。

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