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你真的了解外匯保證金嗎?外匯投資中常見的幾個認識誤區

在開始外匯交易之前,你應該知道這些外匯保證金投資中常見的幾個認識誤區。以下幾點能更有助於你正確認識外匯保證金交易市場!

誤區一:MT4・MT5交易平台才是經紀商的標配

MT4・MT5是MetaQuotes公司開發的一款強大的交易工具。當前零售客戶大部分對市場的認知都是建立在MT4之上,導致了對MT4是國際標準交易平台的錯誤觀念。需要指出的是MT4是一個能迎合零售市場需求的工具(特別是EA兼容方面),但在機構市場中卻沒有它的絲毫身影。

而處於上游市場和下游市場中間的大型外匯經紀商都具備有自身研發能力,擁有開發自主技術的交易平台(比如:IG的網頁交易平台和L2 Dealer股票差價合約交易平台,ThinkMarkets的ThinkTrader交易平台),這與上游市場中的銀行和機構擁有自主平台的思路和策略是一致的,擁有自主技術和購買第三方技術使用權也是區別一家金融公司實力的重要標誌。

另外,提供MT4・MT5交易軟體,並不代表經紀商就一定受監管,因為MetaQuotes公司並不會認證經紀商的金融牌照!

誤區二:高槓桿=高風險

此誤區應不算是完全的誤區,風險來自錯誤的使用高槓桿擴大倉位,而不是槓槓本身!

舉個例子:你的賬戶內有10,000美元資金,交易一個200倍槓桿的貨幣對,如果投入的初始保證金為8,000美元,剩下2,000美元為閒餘資金,強制平倉線為100%,如果匯率反方向波動12.5個基本點,將會導致強行平倉(斷頭);

而如果只投入4,000美元交易,剩下6,000美元作為閒餘資金,同樣的強制平倉線和槓桿水平,則市場需要反方向波動75個基本點,才會導致強行平倉。

所以這裡說明了一個問題,在高槓桿下降低資金使用比例可以降低高槓桿帶來的風險,反之則風險越高。簡單來講,風險來自你開倉的倉位,控制倉位才能控制風險!

參考:外匯保證金交易的槓桿愈大,風險愈大?過度槓桿危險?

誤區三:國際外匯價格為統一報價

和股票交易所的撮合型市場不同,外匯市場提供的是報價驅動型市場,任何有資質的銀行、機構均可以在市場中報價和詢價。只要交易對手雙方在詢價和報價中達成一致,就可以成交。

而成交價格均根據交易對手雙方的需求(成本和風險偏好等因素)來決定,而這些需求往往多樣化,因此匯市中沒有統一報價,只有市場通行價格範圍(prevailing price), 即某一貨幣對成交價格在當時市場認可的範圍之內(一般為上游市場中同一時間點的報價範圍)即為有效價格。

但這個市場通行價格範圍在“非理性市場”中(一半為數據行情市場中或其他突然事件為導向的市場行情中)往往會出現各家迥異的局面,因上游市場根據自身風險承受和偏好程度不同所採取的保護機制不同,報價也會出現“較大落差”的情況。在這種情況下,經紀商將不再遵循市場通行價格機制,而會根據自己上游交易對手方所報有效成交價格進行成交,以規避自身風險。因此,經紀商有權選擇拒絕成交或重新報價!

簡單來講,報價的穩定性和市場流動性有關,如果市場出現流動性枯竭,各家經紀商報價就會出現落差!通常,大型經紀商的流動性更好,比小券商的報價更為穩定!

誤區四:做市商MM是對賭模式,STP和ECN才正規

該誤區來自於大家對外匯經紀商商業模式的不了解。每家券商採取何種商業模式在其監管牌照下運營權限中都有詳細體現。

以做市商(Market Maker)為例,持有英國FCA和歐盟ESMA監管下的IFPRU 730k牌照是可以持有客戶資金並進行自營交易(也就是做市模式MM),如果持有的是較低的IFPRU 125k, IFPRU 50k牌照則不允許進行做市,其中IFPRU 50k更不能持有客戶資金,必須交予上游與之簽訂交易對手協議的持有高級別牌照的經紀商處。而IFPRU 125k 和 IFPRU 50k牌照也就是STP類交易商。澳大利亞ASIC的AFSL牌照也有類似相關規定。

投資者如果是開戶在相關國家監管下,需要清楚了解該經紀商在該國的牌照是何種類型,可以進行何種業務模式。而ECN模式則不屬於監管牌照的範疇,任何持牌經紀商都可以採用ECN或零售報價模式,只是取決於客戶需求,是否要求開設ECN賬戶。

ECN的交易成本被交易佣金分離體現了(點差+佣金),而零售報價模式則是把交易成本都置於了點差中(只有點差),孰優孰劣,看客戶的自行判斷。

誤區五:我的訂單有沒有進入國際市場

上面提到過,匯市是一個無形市場,不同於股票和期貨市場在交易所的統一市場。

這個市場組成和參與者包括銀行、基金、投資機構、合規持牌經紀商,零售客戶等都是互為交易對手關係,而這個交易對手關係必須是雙方(或多方之間)簽署有合同和協議才可以建立:

比如零售客戶和經紀商之間的開戶協議,經紀商和銀行之間的流動性協議,銀行和銀行或其他機構之間的交易對手協議等。任何一方的交易在對手方處通過詢價和報價的方式來成交,這個行為組成了整個匯市的基礎運作機制,也就意味著所有參與者都是這個市場的一部分。

舉個例子:

有人認為MM做市是內部對賭模式,實際上這是一種誤解!

例如:A券商平台內有10000手單子,其中6000為多單,4000為空單,那麼券商會先將4000空單和多單內部對沖,然後將剩餘的2000多單拋給上游市場對沖。當然,A券商如果認為市場對多方有利,也可以選擇不拋給上游,而自己持有,但是這樣就必須承擔2000手多單的風險,這樣A券商也成為市場的一員!

再回頭看被拋出的2000多單,進入上游市場(流動性提供商、銀行等)內對沖,上游市場也可以將未被對沖部分繼續拋出。

因此,以銀行、機構等上游市場和客戶、經紀商等下游市場共同組成這個所謂的“國際市場”。你的交易成交價格為市場通行價格範圍內,這就是有效的成交。所以單子有沒有進入國際市場純屬外行之言!

誤區六:我的經紀商總是獵殺停損

在任何交易論壇上,你都會看到交易者在哭訴停損提前了幾個點觸發。於是經紀商被認為是有問題的。但是,它們真是在獵殺停損嗎?

筆者覺得不是,原因至少有2點:

· 監管的存在——如果你頻繁獲得和其它平台客戶不同的報價,那就直接截圖留下證據向監管機構投訴吧。經紀商如果有違規行為,很可能被摘牌。這種風險真的值得嗎?

· 對業務發展不利——外匯經紀商靠買賣差價獲得收入。只有客戶長期進行交易,它們才能持續獲得收入來源。一旦為了幾個點去獵殺客戶止損,這只會破壞經紀商的信譽,對業務發展沒有任何好處。

另外,我們建議選擇歷史悠久、評價較高、規模較大的外匯經紀商!盡量避免選擇不知名的小券商!

誤區七:在台灣設點的外匯交易更安全

有些國際外匯商有在台灣設點,但這並不代表這間經紀商更安全!

目前國外外匯經紀商都沒有把辦公室分部設在台灣,大多是以客服或是技術部門的形式存在!

財務出入款與實際交易伺服器都是放在海外,且有很多是以代理商合作形式入駐!

好處就是多了一個中文客服,台灣客戶可以有一個窗口對接!

但財務和交易沒辦法放在台灣主因是銀行法以及台灣監管牌照問題!

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