IMM持倉報告是什麼？IMM持倉怎麼看？認識IMM持倉報告的意義與使用方法

經濟新聞中經常可以看到「IMM持倉報告」，它代表什麼意思？ IMM持倉怎麼看呢?

這篇文章將帶你了解IMM持倉報告有什麼作用，數據怎麼看？以及從IMM持倉報告要從哪裡查詢。

文章目錄

一.IMM持倉報告是什麼？有什麼作用？

IMM持倉報告（又稱IMM指數，是International Monetary Market的縮寫），是指芝加哥商品交易所（CME）公佈的「外匯未平倉合約」的數據報告。

雖然IMM的倉位並不是世界上所有外匯交易的數量，不過CME外匯交易的規模是世界上最大的，是實際影響匯率的重要指標。也是外匯投資人經常會關注的一個數據報告。

IMM持倉報告統計的是CME截至週二的交易數據，由美國商品期貨交易委員會（CFTC）在星期五公佈。雖然延遲了三天，但在觀察整個外匯市場大趨勢的變動上，可以作為重要參考。

IMM持倉報告有什麼用？

外匯投資人都應該都知道倉位（position），而交易者持有的倉位又分為多頭（long positon）和空頭（short position）兩種。

IMM持倉報告顯示的是，參與交易的對沖基金或金融機構，現在正在做多還是做空什麼貨幣，多頭和空頭的倉位大約是多少，可作為預測今後匯率波動的材料。

很多投資人並不了解「IMM持倉報告」的概念和意義。因為他們更多接觸的是各類外匯平台的貨幣對外匯，不知道IMM這個市場。

而實際上IMM才是最大的場外外匯交易市場，真正的實盤合約，也是外匯市場最重要的資金面指標數據。

所以，外匯投資者一定要建立“IMM-外匯期貨”這個概念，各類外匯平台根本就無法提供CFTC-IMM這樣權威且對交易非常重要的持倉報告。

IMM持倉行情數據涉及品種包含有歐元、英鎊、日元、澳元、加幣、紐幣、瑞士法郎等外匯期貨行情。

二.IMM持倉報告從哪裡查詢？

很多人想查看IMM持倉報告，但又不知該從哪裡下手。這個數據從美國商品期貨交易委員會（CFTC）的網站上就能查到。

1.美國商品期貨交易委員會（CFTC）和CME交易所的關係

CFTC是管理和監督上述芝加哥商品交易所（CME）和紐約商品期貨交易所(NYMEX)市場運作的監管機構，以使其公平、適當地進行。 CFTC 對每個交易所施加報告要求，以驗證市場是否正常運行。

其中之一就是各大交易所有義務向CFTC提交COT（詳細持倉報告）。

在美國，具有代表性的期貨市場包括芝加哥商品交易所（CME）和紐約商品交易所（NYMEX）。這裡要了解一下，NYMEX在2008年被CME收購，目前芝商所旗下擁有四個交易中心CME， CBOT， NYMEX 和COMEX。

每個交易所提供交易的產品有所不同。交易產品範圍涵蓋：貨幣，原油、黃金、農產品、債券、指數、加密貨幣等期貨，而且還為每個資產發布COT（詳細頭寸報告）。

簡單概括如下：

三.IMM持倉報告怎麼看？（IMM持倉查詢方法）

打開美國商品期貨交易委員會（CFTC）網站IMM持倉報告的持倉查詢頁面。

選擇芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange），打開Long Format

IMM持倉報告怎麼看？

IMM持倉報告的數據來源，分為商業持倉（Commercial）和非商業持倉（Non-Commercial）兩種，外匯投資人主要查看的是「非商業持倉數據」。

非商業持倉是指不是作為商業業務來交易的交易者、即投機者所持有的倉量，這些交易將對匯率波動產生重大影響。

報告將市場參與者分為以下市場區分：

市場區分	參加者	參與目的
Non-Commercial	投機者、對沖基金等	從波動中獲利（投機）
Commercial	銀行、企業等	通過貿易和資本交易進行的貨幣兌換（實際需求）
Non-Reportable	其他	–

IMM持倉多空預測方法（外匯）

IMM持倉數據，將每個貨幣對被買進的量（買倉）和賣出的量（賣倉）以數值表示，不僅計算總量，以買倉的數值減去賣倉的數值，就可以知道傾向哪一方。

如果該計算的結果為正，則該期間偏向多頭（long position），如果結果為負則可說是偏向空頭（short position）。

以歐元為例，IMM歐元持倉數據就是CFTC發布的IMM上市的「歐元/美元」期貨的持倉變動情況。除了歐元以外，還包括英鎊、日元、加元、澳元、瑞郎、紐元等外匯期貨的持倉數據。

如果是日元，IMM日元持倉數據就是CFTC發布的IMM上市的「日元兌美元」期貨的持倉變動情況。

2022年12月6日，其非商業持倉（Non-Commercial）部分，Long(多單)為29,152；Shot(空單)為84,316；可以看到日元的趨勢是偏向空頭。

交易策略

想在外匯交易中獲利，就必須預測匯率如何波動以及未來的趨勢。我們要如何透過IMM持倉報告來把握市場趨勢呢？

基本上就是預測順勢或逆勢。例如，如果日元被買多了，可預測今後日元將會升值；如果日元被賣多了，則日元將可能會貶值。如此就可看作上升的趨勢。然而，如果倉位變多了，就必須注意買回和賣出的狀況。

例如，當持有買倉的數量變得太大時，就會開始拋售，市場價格往往會因而反轉。這可以預期是一種逆向的趨勢，至於將在倉位膨脹到多大程度時才會發生，就需要與過去的數據進行比較之後才能判斷。

其他持倉數據查詢

在CFTC的報告中，各大交易所提供各種資產的期貨合約，除了貨幣之外，還有股指、小麥商品、黃金等貴金屬和10年期美國國債，甚至加密貨幣（比特幣）。

其中，股指、比特幣持倉數據可以在芝加哥商品交易所（CME）的報告中查詢。以下為CME的比特幣持倉報告：

可以看到非商業持倉（Non-Commercial）中比特幣持倉的多空單基本持平，商業持倉（Commercial）中賣單較多，市場偏於下跌趨勢。

查看原油持倉數據，可以在上方Petroleum and Products（石油及產品）中查詢。 WTI原油主要在紐約商品交易所(NYME)交易。

這裡石油交易的種類很多，我們通常說的WTI原油，應該是WTI FINANCIAL CRUDE OIL。

除此之外，一些大型外匯交易商，也提供內部客戶訂單市場的多空指標。比如Oanda Lab中的OANDA外匯即時散戶多空比，IG在dailyfx上提供的IG客戶情緒指數等。

不過，這些都只能表示平台內客戶的訂單數據，最大且最權威的數據還要看CME的IMM外匯持倉報告。

快速總結：

1.IMM外匯持倉報告是指芝加哥商品交易所（CME）的「外匯未平倉合約」的數據報告。

2.IMM持倉報告由美國商品期貨交易委員會（CFTC）在星期五公佈（截至週二的數據），數據可在CFTC官網查詢。

3.外匯投資人主要查看的是「非商業持倉數據」（Non-Commercial），它代表對沖基金或金融機構正在做多還是做空什麼貨幣，可作為外匯保證金交易的重要參考。

4.除了IMM外匯持倉之外，我們還可以參考OANDA(安達)和IG.com提供的外匯即時散戶多空比（客戶情緒指數）。